“Năm 2025 sẽ là năm định mệnh”, ông Tim Mooney, trưởng bộ phận bất động sản tại Värde Partners, nhận định. Theo dữ liệu của Bloomberg, tỉ lệ các khoản vay trễ hạn tại Mỹ tăng mạnh vào tháng 11/2023, với hơn 10% các khoản vay văn phòng không thể thanh toán. Nhiều chủ sở hữu bất động sản như Cannon Hill Capital Partners hay Pimco’s Columbia Property Trust, buộc phải bán tài sản với giá thấp hơn khoản vay thế chấp.
Những khó khăn của ngành bất động sản thương mại bắt nguồn từ đại dịch COVID-19, khi các tòa nhà văn phòng bị bỏ trống. Lãi suất tăng nhanh từ năm 2022 càng làm trầm trọng thêm tình hình. Với hầu hết khoản vay ngắn hạn, các chủ sở hữu dự kiến sẽ tái cấp vốn khi đáo hạn, nhưng lãi suất cao khiến chi phí vay vượt doanh thu từ tiền thuê. Giá trị tài sản cũng giảm mạnh, trung bình 23% với văn phòng và 20% với nhà ở, theo dữ liệu từ MSCI.
Chi phí cải tạo để thu hút khách thuê, cùng yêu cầu cao hơn về môi trường và chất lượng, càng khiến tình hình thêm khó khăn. Tòa nhà Helmsley Building của RXR ở Manhattan là một ví dụ điển hình, khi khoản vay bị đánh dấu là có vấn đề trước khi đáo hạn, dẫn đến tịch thu tài sản dù các bên vẫn đang đàm phán.
Theo Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, khối lượng khoản vay bất động sản thương mại đến hạn từ 2023 đến 2028 chiếm 40% vốn ngân hàng, gấp đôi năm 2020. Tại châu Âu, cơ quan quản lý đang thúc giục ngân hàng giảm giá trị khoản vay để phản ánh tình trạng thị trường.
Các chuyên gia cho rằng trừ khi lãi suất giảm mạnh hoặc có sự can thiệp quyết liệt từ chính phủ, tổn thất sẽ tiếp tục tăng khi tài sản bị bán hoặc tịch thu. “Đẩy vấn đề đến năm 2025 không giải quyết được gốc rễ”, ông Alex Killick, chuyên gia quản lý tài sản tại CWCapital, nhận định.
Theo Bloomberg
